Сэмсон Моу: биткоин недооценён на фоне перегрева рынка золота и готов к ралли

Биткоин отстаёт от тренда на 24-66%

Генеральный директор JAN3 Сэмсон Моу заявил о значительной недооценке биткоина по отношению к капитализации золота и глобальной денежной массе. По его оценке, первая криптовалюта торгуется на 24-66% ниже своих трендовых значений относительно этих ориентиров, тогда как золотой рынок демонстрирует признаки перегрева.

«Bitcoin is ~24-66% below its trend relative to gold's market cap or global money supply, while gold is overextended. When the BTC/gold ratio's Z-score drops below -2, it has always preceded major rallies. Mean reversion is the most probable move next. 🚀» — Samson Mow (@Excellion), оригинальный пост

Моу акцентировал внимание на Z-индексе соотношения биткоина к золоту — показателе, который измеряет отклонение текущей цены от средних исторических значений. Отрицательные значения этой метрики традиционно сигнализируют о недооценке актива. Текущий уровень Z-индекса составляет -1,24.

Почему это важно

Исторические прецеденты подкрепляют тезис Моу. Каждый раз, когда Z-индекс BTC/gold опускался ниже -2, за этим следовали мощные восходящие движения биткоина.

В ноябре 2022 года, на фоне коллапса биржи FTX, индекс упал ниже -3. В течение следующих 12 месяцев курс биткоина прибавил более 150%. Похожая картина наблюдалась в марте 2020 года, когда пандемия COVID-19 обрушила глобальные рынки. Тогда метрика ушла ниже -2, а биткоин нащупал дно в районе $3700. За последующий год актив вырос на 300% и к ноябрю 2021 года достиг исторического максимума вблизи $69 000.

Золотая лихорадка в RWA-секторе

Растущий спрос на драгоценные металлы как защитный инструмент оказывает прямое влияние на сегмент токенизированных реальных активов (RWA). Рыночная капитализация категории токенизированного золота превысила $6 млрд, а суточный объём торгов достиг $1,55 млрд.

Лидерами этого направления являются два стейблкоина, обеспеченных золотом: XAUT с капитализацией $3 млрд и PAXG — $2,5 млрд.

Perp-DEX переключаются на защитные активы

Переток капитала в защитные инструменты отчётливо прослеживается и на децентрализованных площадках для торговли бессрочными контрактами. Ончейн-данные платформы Hyperliquid показывают, что бессрочные контракты на токенизированные золото и серебро вышли в лидеры по торговым объёмам.

На момент публикации золото и серебро торгуются по $5410 и $95,62 соответственно.

Трейдеры активно задействуют рынки HIP-3 для хеджирования портфелей традиционными активами, оставаясь при этом внутри DeFi-инфраструктуры. Ранее в феврале биржа Kraken открыла круглосуточную торговлю бессрочными фьючерсами на токенизированные активы, а Wintermute запустил внебиржевую торговлю токенизированным золотом — оба события подтверждают набирающий силу тренд на слияние традиционных защитных инструментов с криптоинфраструктурой.