K33: отрицательный фандинг 46 дней подряд сигнализирует о возможном развороте биткоина

Исследовательская компания K33 обращает внимание на аномально длительный период отрицательных ставок финансирования на рынке биткоин-деривативов. По мнению аналитиков, такое сочетание при растущих котировках первой криптовалюты формирует предпосылки для шорт-сквиза — принудительного закрытия коротких позиций с резким ростом цены.

Фандинг в минусе рекордные 46 дней

Глава исследовательского подразделения K33 Ветле Лунде сообщил, что ставка финансирования по биткоин-фьючерсам остаётся отрицательной уже 46 дней без перерыва. Подобная картина последний раз наблюдалась вблизи ценового дна медвежьего цикла в конце 2022 года.

По данным K33, за всю историю только два периода были длиннее по продолжительности непрерывной отрицательной 30-дневной ставки финансирования: март–май 2020 года (63 дня) и июнь–август 2021 года (49 дней). Оба этих периода предшествовали значительным ценовым движениям вверх.

Лунде подчеркнул, что сжатие ставок финансирования в сочетании с их устойчивым нахождением в отрицательной зоне повышает вероятность прорыва биткоином 68-дневной консолидации и обновления ценовых максимумов.

Почему это важно

Отрицательная ставка финансирования означает, что трейдеры с короткими позициями платят тем, кто стоит в лонг. Это указывает на преобладание медвежьих настроений на деривативном рынке. Когда при этом спотовая цена начинает расти, шортисты оказываются в ловушке — им приходится закрывать позиции, что ещё сильнее толкает цену вверх (шорт-сквиз).

Рост открытого интереса и цены биткоина при отрицательном фандинге неоднократно фиксировался вблизи минимумов консолидаций в прошлом. Лунде отметил, что текущее позиционирование криптоинвесторов совпадает с этими условиями, и K33 на протяжении последнего месяца акцентировала внимание на режимах фандинга в своих отчётах, сохраняя бычий прогноз по биткоину.

Ключевые уровни: $72 000, $75 000 и $85 000–$88 000

Схожую позицию занял основатель MN Trading Михаэль ван де Поппе. Он указал, что закрепление цены выше $75 000 откроет дорогу к зоне сопротивления $85 000–$88 000.

«Рынки готовятся к шорт-сквизу по биткоину. Котировки выросли до $75 000 и откатились оттуда. На дневном таймфрейме сформировалась «падающая звезда», и люди запаниковали. Однако это не единственный индикатор, на который стоит смотреть. Ставка финансирования…» — Michaël van de Poppe (@CryptoMichNL), оригинальный пост

На младших таймфреймах, по наблюдению ван де Поппе, формируются более высокие минимумы и максимумы — признак устойчивого покупательского интереса. Пока курс удерживается выше $72 000, оснований для беспокойства он не видит.

Ончейн-метрики подтверждают приближение к зоне сопротивления

Аналитики Alphractal обратили внимание на то, что биткоин приближается к двум ключевым ончейн-уровням сопротивления: средней цене активного предложения (True Market Mean Price) и реализованной цене краткосрочных держателей (STH Realized Price).

«Биткоин приближается к ключевым ончейн-уровням сопротивления по себестоимости, таким как True Market Mean Price и STH Realized Price. За этой зоной необходимо следить, поскольку исторически эти уровни выступали сопротивлением на медвежьих фазах рынка.» — Alphractal (@Alphractal), оригинальный пост

На момент публикации биткоин торговался в районе $74 000, потеряв за последние сутки около 1,9%. Ближайшая судьба криптовалюты зависит от того, сумеют ли покупатели преодолеть обозначенные уровни сопротивления или рынок продолжит консолидацию.