VanEck: биткоин-майнеры обладают уникальным преимуществом на фоне нехватки энергии для ИИ

Майнеры как поставщики энергии для ИИ

Компании, занимающиеся добычей биткоина, оказались в выигрышной позиции благодаря растущему дефициту энергоресурсов для центров обработки данных, обслуживающих индустрию искусственного интеллекта. Такую оценку дал глава отдела цифровых активов VanEck Мэттью Сигел в интервью CNBC.

По его словам, майнинговые компании активно перенаправляют свои мощности на рынок ИИ, однако их рыночная оценка по-прежнему значительно отстаёт от других операторов дата-центров, если сравнивать капитализацию на мегаватт мощности. Сигел подчеркнул, что майнеры раньше других распознали, насколько ценна их инфраструктура для разработчиков ИИ-решений. Объекты, изначально возведённые для криптодобычи, оказались пригодной платформой для размещения вычислительных ресурсов нового поколения.

Почему это важно

Глобальный бум в сфере искусственного интеллекта спровоцировал колоссальный спрос на электроэнергию и площади для дата-центров. Майнинговые предприятия, владеющие готовой энергетической инфраструктурой, превращаются из узкоспециализированных криптокомпаний в полноценных поставщиков вычислительных мощностей. Эта тенденция способна переформатировать рынок: инвесторы получают доступ к ИИ-сектору через акции, которые пока оцениваются существенно ниже «чистых» операторов дата-центров.

Кто уже меняет бизнес-модель

Наиболее наглядным примером трансформации Сигел назвал Core Scientific. В начале марта компания сообщила о намерении реализовать основную часть своих биткоин-резервов до конца первого квартала. Полученные средства будут направлены на наращивание ИИ-мощностей. Помимо этого, Core Scientific привлекла $500 млн от инвестиционного банка Morgan Stanley для финансирования данной стратегии.

Riot Platforms также кардинально перестраивает свою деятельность. По итогам 2025 года компания зафиксировала рекордную выручку — $647,4 млн. Руководство назвало главной причиной роста стратегический разворот в сторону инфраструктуры для ИИ и высокопроизводительных вычислений (HPC).

Генеральный директор Riot Platforms Джейсон Лес заявил, что 2025 год стал переломным для компании: портфель энергомощностей объёмом почти 2 ГВт был задействован для создания востребованной инфраструктуры дата-центров, что формирует дополнительную ценность для акционеров.

Реакция рынка и отстающие

Финансовые рынки позитивно восприняли смену курса: за последние 12 месяцев акции Core Scientific и Riot Platforms выросли более чем на 91%. Однако не все майнеры оказались в выигрыше — бумаги MARA Holdings за тот же период потеряли 35,8%. Снижение связывают с увеличением производственных издержек и сокращением объёмов добычи блоков в 2025 году.

При этом MARA Holdings представила долгосрочную стратегию перехода «от чистого биткоин-майнера к энергетической и цифровой инфраструктурной компании», что сигнализирует о намерении двигаться в том же направлении.

ETF VanEck NODE и ставка на ончейн-экономику

Сигел также рассказал об успехах биржевого фонда VanEck с тикером NODE. Фонд инвестирует в компании и инструменты, тесно связанные с ончейн-экономикой. Согласно данным на сайте VanEck, в портфель входят акции майнеров Terawulf, Iren, Cipher Mining, Figure Technology Solutions, Core Scientific и Hut 8.

С момента запуска в мае прошлого года NODE прибавил более 30%, а объём активов под управлением достиг $56 млн. Сигел отметил, что фокус сместился с альткоинов на направления, где криптовалютная индустрия пересекается с реальной экономикой и генерирует денежный поток.

Параллельно с описанными трендами в конце февраля 2026 года майнер Bitdeer полностью распродал свои биткоин-запасы, объяснив решение планами по приобретению новых объектов инфраструктуры.