Расследование More Perfect Union: рынки предсказаний Polymarket и Kalshi под огнём критики

Предложение о партнёрстве обернулось разоблачением

Американское медиаиздание More Perfect Union (MPU) выпустило видеорасследование, посвящённое платформам предсказаний Polymarket и Kalshi. Толчком к материалу послужило предложение Polymarket встроить свои коэффициенты в журналистские репортажи MPU. Редакция отклонила сотрудничество и вместо этого решила проверить бизнес-модель платформы и публичные заявления её основателя Шейна Коплана.

Главный вывод журналистов: платформы прогнозов используют экономическую тревогу граждан США, прикрываясь риторикой о «демократизации финансов».

Точность прогнозов оказалась значительно ниже заявленной

MPU опирается на исследование Университета Вандербильта, анализировавшее результаты американских выборов 2024 года. Согласно полученным данным, точность Polymarket составила всего 67%, у Kalshi — 78%. При этом более ранняя площадка PredictIt продемонстрировала существенно лучший результат — 93%.

Журналисты напомнили, что Шейн Коплан в интервью программе 60 Minutes характеризовал рынки прогнозов как «самый точный инструмент, который у человечества есть на данный момент».

В материале также фигурирует февральский отчёт о занятости в США. Трейдеры рынков предсказаний прогнозировали рост на 60 000 рабочих мест, однако расхождение с реальной цифрой достигло 150 000 — что ставит под вопрос точность «коллективного разума» этих площадок.

Почему это важно

Рынки предсказаний в последние годы стали заметным явлением на стыке криптоиндустрии и традиционных финансов. Polymarket и Kalshi позиционируют себя как источники достоверной информации и претендуют на роль инструмента, дополняющего традиционные СМИ и опросы. Расследование MPU ставит под сомнение эту претензию, подкрепляя критику академическими данными и мнениями законодателей. Если регуляторы пересмотрят подход к платформам, это может затронуть весь сегмент прогнозных рынков, включая криптонативные проекты.

Инсайдерская торговля: системная проблема или норма?

Экономист Робин Хэнсон, считающийся одним из идейных вдохновителей современных рынков предсказаний, в видео MPU заявил, что присутствие инсайдеров на таких площадках — обычное явление.

Сенатор Крис Мерфи в комментарии изданию назвал рынки прогнозов, связанные с решениями государственных органов, нечестными по своей природе. По его словам, все ставки на действия правительства подтасованы, поскольку кто-то внутри властных структур заведомо знает исход. Мерфи убеждён, что контракты, где результат заранее известен тысячам людей, не должны торговаться в принципе.

В марте Kalshi и Polymarket объявили о новых мерах по противодействию инсайдерской торговле. Однако опрошенные MPU специалисты выразили сомнения в том, что площадки способны контролировать десятки тысяч потенциальных инсайдеров по всем типам рынков — от релизов видеоигр до статистики прослушиваний на Spotify.

Концентрация прибыли: 0,04% забирают почти всё

Согласно приведённым в расследовании данным, всего 0,04% трейдеров получают около 70% прибыли на прогнозных рынках. Отчёт банка Citizens показал, что в первые три месяца торговли клиенты этих платформ теряют больше денег, чем пользователи традиционных букмекеров.

Журналист Дастин Гоукер, автор рассылки об индустрии азартных игр The Closing Line, сообщил, что 85–90% оборота Kalshi приходится на спортивные ставки, а у Polymarket этот показатель составляет около 40%. По его оценке, речь идёт о гемблинге вне зависимости от того, как сами площадки называют свою деятельность.

Регуляторное неравенство и лоббизм

Федеральное регулирование через Комиссию по срочной биржевой торговле (CFTC) позволяет платформам предсказаний избегать местных налогов и требований по защите игроков. Для сравнения: в штате Нью-Йорк букмекеры платят налог в 51% и обязаны внедрять механизмы борьбы с лудоманией.

Такое неравенство уже привело к юридическим конфликтам. Kalshi получила иски от более чем десятка штатов, требующих признать её деятельность нелицензированным гемблингом. Тем не менее CFTC поддерживает текущий статус платформ, а стратегическим советником Polymarket и Kalshi выступает Дональд Трамп — младший.

Расследование MPU также упоминает бесплатный продуктовый магазин, открытый Polymarket в Нью-Йорке в феврале. Журналисты посетили его во время съёмок и расценили акцию как маркетинговый ход для привлечения аудитории к гемблинг-платформе.