JPMorgan зафиксировал трёхкратное падение притока капитала в криптоактивы в первом квартале 2026 года

Команда аналитиков JPMorgan под руководством управляющего директора Николаоса Панигирцоглу зафиксировала резкое сокращение притока капитала на криптовалютный рынок в первом квартале 2026 года. Совокупные поступления в цифровые активы за январь–март составили около $11 млрд — примерно в три раза меньше, чем за тот же период годом ранее, сообщает The Block.

Почему это важно

Снижение притока капитала — один из ключевых индикаторов настроений инвесторов. Если текущая динамика сохранится, годовой объём поступлений составит порядка $44 млрд. Для сравнения: за весь 2025 год в криптоактивы поступило около $130 млрд. Такой контраст указывает на существенное охлаждение интереса к цифровым активам, несмотря на ожидания роста, которые преобладали ещё недавно.

Рынок оказался в ситуации, когда спрос формируется не широким кругом институциональных и розничных участников, а ограниченным числом крупных игроков. Это создаёт структурную уязвимость: любые изменения в стратегии нескольких ключевых покупателей способны кардинально повлиять на общие потоки.

Структура спроса: концентрация вместо широты

Основную часть квартального притока обеспечили корпоративные приобретения биткоина и венчурные инвестиции. Однако картина в DAT-сегменте оказалась неоднородной. Strategy и ограниченная группа крупных игроков продолжали наращивать позиции, тогда как ряд более мелких компаний, напротив, распродавал активы для погашения обязательств и обратного выкупа акций.

Среди тревожных сигналов, проявившихся в течение квартала, аналитики банка выделили:

• отток средств из спотовых ETF на базе биткоина и Ethereum;
• сокращение фьючерсных позиций на CME;
• переход институционального спроса в отрицательную зону.

При этом в марте аналитики зафиксировали частичное восстановление поступлений в биржевые BTC-фонды, что может свидетельствовать о локальном развороте настроений.

Майнеры как фактор давления на рынок

Отдельным негативным фактором стало поведение майнинговых компаний, которые в первом квартале оказались чистыми продавцами биткоина. По оценке JPMorgan, это обусловлено ужесточением условий финансирования для добытчиков криптовалюты и потребностью в поддержании ликвидности. Часть средств от реализации BTC направлялась на диверсификацию бизнеса в сферу ИИ-услуг.

Венчурный сегмент: объёмы растут, участников меньше

Венчурное финансирование в криптоиндустрии оставалось на высоком уровне — темпы роста превысили показатели двух предыдущих лет. Однако число сделок и участников сократилось: капитал концентрировался в меньшем количестве крупных раундов. Такая тенденция отражает общий сдвиг в пользу избирательного подхода со стороны инвесторов.

Ранее аналитик под псевдонимом Darkfost сообщал, что в марте 2026 года активность розничных биткоин-инвесторов опустилась до минимальных значений с 2017 года — ещё одно подтверждение сужения базы спроса на крипторынке.