Bitwise: ближневосточный конфликт превращает биткоин в полноценное расчётное средство

Биткоин опережает золото и S&P 500 на фоне ближневосточного кризиса

Инвестиционный директор Bitwise Мэтт Хоуган и глава исследовательского подразделения компании Райан Расмуссен заявили, что устойчивость биткоина во время конфликта в Иране — не противоречие режиму risk-off, а его прямое следствие. Геополитический хаос, по их мнению, усиливает спрос на аполитичные деньги.

«Bitcoin is apolitical money. When nations fight, the incentive to use apolitical money goes up. Since the Iran conflict began in late February: — Bitcoin: +12% — S&P 500: -1% — Gold: -10%. Expect bitcoin increasingly to act as a hedge against geopolitical chaos.» — Bitwise (@Bitwise), оригинальный пост

С момента начала обострения на Ближнем Востоке первая криптовалюта прибавила 12%, тогда как индекс S&P 500 снизился на 1%, а золото потеряло 10%. Такая динамика опровергает расхожее мнение о том, что биткоин при геополитических шоках ведёт себя исключительно как высокорисковый актив.

Почему это важно

На протяжении нескольких лет аналитики спорили, чем является биткоин — спекулятивным инструментом или защитным активом. Данные последних месяцев указывают на смену парадигмы. Если BTC действительно способен выступать хеджем против геополитической нестабильности, это кардинально меняет его инвестиционный профиль и может привлечь капитал институциональных игроков, ищущих диверсификацию за пределами традиционных убежищ вроде золота и казначейских облигаций.

Двойная ставка: сбережение и расчёты

Хоуган и Расмуссен охарактеризовали биткоин как «две ставки в одной». Первая и хорошо знакомая — конкуренция с золотом за статус средства сбережения. Вторая — использование в качестве расчётной валюты в международной торговле — ранее выглядела маловероятной, однако сейчас, по мнению экспертов, стремительно набирает обороты.

Катализатором этого сдвига стало превращение финансовой инфраструктуры в геополитическое оружие. После отключения России от SWIFT в 2022 году международная торговля всё активнее перетекает в альтернативные платёжные системы, прежде всего китайские. Доллар постепенно утрачивает позиции на периферии, формируя пространство для недолларовых решений.

Последние события усилили этот тренд. Сообщения о готовности Ирана принимать биткоин в качестве оплаты за транзит нефти — пусть и в экспериментальном формате — сигнализируют о стремлении обходить традиционные расчётные каналы. В Bitwise при этом признали, что санкции продолжают действовать, а прозрачность блокчейна ограничивает его нелегальное применение. Однако сам факт поиска аполитичных альтернатив указывает на структурный сдвиг.

Почему $1 млн — теперь базовый уровень

Аналитики Bitwise сравнили валютный сценарий биткоина с колл-опционом «вне денег» (out-of-the-money call option). Его стоимость возрастает по двум причинам: рост вероятности принятия и увеличение глобальной волатильности.

Хоуган и Расмуссен пояснили логику на простом примере: опцион на покупку акции по $120 дорожает, когда акция растёт с $100 до $110. Аналогично, если акция за $100 становится вдвое волатильнее, вероятность достижения отметки $120 увеличивается — просто из-за более широкого диапазона колебаний.

По оценке экспертов, оба условия сейчас выполнены: конфликт подорвал глобальный валютный порядок и одновременно приблизил биткоин к реальному использованию в расчётах. Если актив утвердится и как средство сбережения, и как расчётная единица, текущие прогнозы могут оказаться заниженными. В Bitwise теперь рассматривают отметку $1 млн как базовый уровень, а не потолок.

Текущая ситуация на рынке

На момент публикации биткоин торгуется вблизи $75 200 — максимальная отметка с начала февраля. За последние сутки курс подскочил на 4,5%. Ранее макроаналитик Жорди Виссер указывал, что пробитие уровня $76 000 станет ключевым условием для закрепления бычьего тренда.