Биткоин просел на 39% от максимума: аналитики фиксируют сигналы капитуляции

Коррекция биткоина от исторического максимума составила 39%, однако ряд аналитиков фиксирует признаки достижения локального минимума. Мнения экспертов расходятся в оценке текущей фазы рынка, но большинство склоняется к тому, что вынужденные продажи завершились.

Текущая просадка мягче предыдущих циклов

Аналитик CryptoQuant под ником Zizcrypto обратил внимание на то, что нынешнее падение на 39% от пиковых значений выглядит умеренным в сравнении с предшествующими медвежьими фазами. В 2015 году биткоин терял 86%, в 2018-м — 83%, а в 2022 — 76%.

По мнению Zizcrypto, с каждым новым циклом максимальные потери сокращаются — это следствие взросления рынка. При этом он подчеркнул, что текущая ситуация по-прежнему отличается от прежних циклических минимумов, и делать окончательные выводы преждевременно.

11 индикаторов указывают на точку капитуляции

Основатель MN Trading Михаэль ван де Поппе занял более определённую позицию: по его оценке, биткоин находится в точке капитуляции.

«#Bitcoin is at its capitulation point. Eleven indicators are signaling that we're at the best opportunity to buy the asset in the last five years. The last time all these signals flashed was Q4 2022.» — Michaël van de Poppe (@CryptoMichNL), оригинальный пост

Ван де Поппе перечислил несколько ключевых аргументов в пользу разворота:

• Сразу 11 индикаторов одновременно сигнализируют о наиболее выгодной точке входа за последние пять лет — аналогичная картина наблюдалась лишь в четвёртом квартале 2022 года.
• Ставка финансирования ушла в отрицательную зону, что свидетельствует о доминировании коротких позиций на деривативных площадках.
• Базис трёхмесячных фьючерсов опустился до минимальных значений с конца 2022 года.

Аналитик также указал, что на рынке практически не осталось лонг-позиций с кредитным плечом, а все участники, намеревавшиеся зафиксировать убытки, уже реализовали свои намерения. Косвенным подтверждением этого тезиса служит приток $1,5 млрд в спотовые биткоин-ETF начиная с середины апреля. По его мнению, рынок перешёл в «спотовый» режим, а принудительные ликвидации остались позади.

Почему это важно

Совпадение множества индикаторов разворота — явление редкое. Последний раз аналогичная конфигурация формировалась в Q4 2022, после чего биткоин начал масштабное восстановление. Если текущие сигналы окажутся столь же надёжными, рынок может находиться вблизи переломной точки.

Снижение глубины коррекций от цикла к циклу — ещё один структурный аргумент, свидетельствующий о постепенном укреплении позиций BTC как актива. Приток средств в спотовые ETF на фоне общего негативного настроения дополнительно указывает на то, что институциональные инвесторы используют просадку для наращивания позиций.

Fidelity: перекупленность в бычьем тренде — признак силы

Директор по макроисследованиям Fidelity Юрриен Тиммер дополнил картину техническим анализом. По его наблюдениям, биткоин тестирует верхнюю границу паттерна «медвежий флаг», демонстрируя устойчивость.

«Bitcoin also continues to show resilience as it tests the upper bounds of a potential bear flag. Technical Analysis 101 states that when bear market rallies get overbought, it's usually the kiss of death and time to sell. However, during bull markets…» — Jurrien Timmer (@TimmerFidelity), оригинальный пост

Тиммер пояснил, что в рамках бычьего рынка перекупленность по стохастическим осцилляторам указывает на силу тренда, а не на приближающийся обвал. Если BTC удержит текущие уровни вопреки зоне сопротивления, это станет подтверждением начала очередной фазы роста.

Макроэкономический контекст

29 апреля биткоин и большинство других криптовалют снизились в цене после того, как Федеральная резервная система США приняла решение сохранить процентную ставку без изменений. Решение ФРС усилило давление на рисковые активы, однако масштаб последовавшей коррекции оказался ограниченным — что само по себе может расцениваться как признак устойчивости рынка.