Розничные инвесторы влили $70 млрд в золотые ETF — отчёт BIS

Розничные инвесторы рекордно наращивают позиции в золоте

Частные инвесторы вложили порядка $70 млрд в золотые биржевые фонды (ETF) с начала второго квартала 2025 года, тогда как институциональные участники рынка за тот же период зафиксировали чистый отток в размере $1 млрд. Об этом сообщили аналитики The Kobeissi Letter, ссылаясь на данные Банка международных расчётов (BIS).

«Wall Street is selling gold and silver to retail investors: Since Q2 2025, retail investors have bought +$70 billion in gold ETFs. These purchases have more than TRIPLED over the last 6 months. Over the same period, institutional investors have sold -$1 billion with outflows…» — The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter), оригинальный пост

Темпы притока средств от розничных покупателей за последние шесть месяцев выросли втрое — кумулятивный объём увеличился с $20 млрд до $60 млрд. Эксперты констатировали, что частные трейдеры полностью сконцентрировались на драгоценных металлах.

Почему это важно

Расхождение между поведением частного и институционального капитала на рынке золота — индикатор серьёзного разлома в настроениях участников рынка. Институциональные продажи стартовали в середине ноября и ускорились после январской коррекции на рынке драгметаллов. С того момента золото снизилось на 9%, а серебро обрушилось на 34%.

В BIS связали обвал с перегретостью позиций. Мелкие спекулянты накопили избыточный объём длинных позиций с высоким кредитным плечом. Маржин-коллы и принудительные ликвидации перекредитованных фондов запустили цепную реакцию.

Специалисты подчеркнули, что разворот не обусловлен фундаментальными сдвигами — это результат розничных потоков и каскадных принудительных продаж. Падение цен на драгметаллы совпало с изменением ожиданий по денежно-кредитной политике США и укреплением доллара на 4,7% с конца января.

Давление на крипторынок

На фоне описанных макроэкономических процессов капитализация крипторынка просела примерно на 43% от октябрьских максимумов. Активность розничных трейдеров в цифровых активах практически сошла на нет, закрепившись на уровнях, характерных для медвежьей фазы цикла.

18 марта Федеральная резервная система сохранила ключевую ставку в диапазоне 3,5–3,75%. Курс биткоина опустился ниже отметки $70 000.

Что дальше

Данные BIS указывают на глубокий структурный разрыв: частные инвесторы массово заходят в защитные активы вроде золота, тогда как крупный капитал сокращает экспозицию. Параллельно крипторынок переживает заметный отток розничного интереса. Дальнейшая динамика обоих рынков будет во многом определяться траекторией доллара и решениями ФРС по процентным ставкам.