Эмитенты стейблкоинов строят собственные блокчейны: Delphi Digital фиксирует начало «войны сетей»

Новая волна блокчейнов заточена под платежи, а не токены

Крупнейшие эмитенты стейблкоинов и финтех-гиганты массово запускают собственные блокчейн-сети, нацеленные на обработку платежей. Аналитики Delphi Digital квалифицируют происходящее как полноценную «войну» за контроль над стейблкоин-инфраструктурой.

«The next wave of blockchains is built to settle payments instead of tokens. General purpose chains weren't designed for institutional payment flows. A new wave of chains built for stablecoin payments is filling that gap, and none of them are going after the same market.» — Delphi Digital (@Delphi_Digital), оригинальный пост

По мнению экспертов, блокчейны общего назначения, составляющие предыдущую волну развития отрасли, архитектурно не приспособлены для институциональных платёжных потоков. Именно этот разрыв стимулирует появление специализированных решений.

Почему это важно

Переход от использования существующих блокчейнов к созданию собственных сетей знаменует новый этап зрелости стейблкоин-индустрии. Если раньше USDC и USDT выпускались поверх Ethereum, Tron и других платформ, то теперь их эмитенты стремятся к вертикальной интеграции — от выпуска токена до расчётного слоя. Это может кардинально изменить расстановку сил в секторе цифровых платежей.

Кто строит стейблкоин-блокчейны

Компания Circle, стоящая за USDC, ещё в октябре 2025 года вывела в публичный тестнет L1-блокчейн Arc. Платформа позиционируется как «экономическая операционная система» для разработчиков и компаний с ограниченным доступом.

Tether, эмитент USDT, поддерживает EVM-совместимую L1-сеть Plasma, заточенную под трансграничные переводы и работу на развивающихся рынках. Мейннет Plasma был запущен в сентябре.

Stripe совместно с Paradigm разработали платформу Tempo — расчётный слой для бизнес-среды. На протяжении последних лет Stripe приобрела Bridge, Privy и Metronome, собрав технологический стек для запуска стейблкоинов, кошельков и биллинговых решений. Мейннет Tempo заработал в марте 2026 года, а проект также представил открытый протокол для машинных транзакций.

Нишевые решения для конкретных задач

Помимо крупных эмитентов, Delphi Digital выделили ряд узкоспециализированных проектов:

• Codex — агрегированный роллап на базе OP Stack с нативным форекс-механизмом, рассчитанный на банки и компании денежных переводов с мультивалютными расчётами;
• 1Money — блокчейн для розничных платежей со встроенным контролем санкционных режимов и механизмами противодействия отмыванию средств;
• Payy — сеть для институционалов, обеспечивающая конфиденциальность транзакций по умолчанию.

Эксперты Delphi Digital пояснили, почему существующие платформы не подходят: современные блокчейны общего назначения оптимизированы для операций без разрешений и широкой совместимости, а не для институциональных платежей. Их универсальность — не случайна, но и не отвечает задачам стейблкоин-расчётов.

Стейблкоины как инструмент казначейства

Параллельно меняется и восприятие стейблкоинов финансовой индустрией. Согласно опросу Ripple, охватившему более 1000 руководителей банков, управляющих компаний, финтех-фирм и корпораций, 74% респондентов считают, что стейблкоины способны повысить эффективность денежных потоков и высвободить заблокированный оборотный капитал.

«Ripple surveyed 1,000+ global finance leaders in 2026. A few things stood out: → 72% say digital assets are now table stakes to stay competitive → 74% see stablecoins as a cash-flow tool, not just a payment rail → 89% of those surveyed say digital…» — Ripple (@Ripple), оригинальный пост

Авторы исследования констатировали: финансовые лидеры всё чаще рассматривают стейблкоины не просто как способ осуществления платежей, а как полноценные инструменты управления казначейством. Наиболее активны в этом направлении финтех-компании: 31% из них используют стейблкоины для сбора клиентских платежей, а 29% принимают такие активы напрямую.

Токенизация набирает обороты

72% участников опроса Ripple убеждены, что финансовые компании обязаны предлагать решения в области цифровых активов для сохранения конкурентоспособности. Большинство респондентов активно ищет партнёров для реализации токенизированных продуктов.

Среди приоритетных задач потенциальных контрагентов названы: хранение активов (89%), управление жизненным циклом токенов (82%). Более половины финтех-компаний и финансовых учреждений выбирают провайдеров комплексных решений — среди банков этот показатель достигает 71%.

Практически все опрошенные (97%) ожидают от партнёров сертификации по ISO и SOC II. Среди других критериев — операционная поддержка после интеграции (88%), отраслевой опыт (80%) и финансовая устойчивость (79%).